财联社:房价红利不再中国居民未来又将如何理财?
2023-04-11 11:02
（原标题：房地产盛宴结束 公募基金登场？中信银行：未来财富增长将转向资本市场）
财联社（北京，记者 姜樊）讯，上海刚刚发布楼市新规，再度从严执行住房限购政策。有业内人士认为，从严监管和此前十年房价涨势来看，通过房地产来实现财富的保值增值，在未来已经无法通行。
房价红利不再，中国居民未来又将如何理财？中信银行零售银行部投研团队负责人赵骞认为，未来居民的增量财富将持续转向股票、债券、黄金等金融资产。而对于个人来说，炒股不如买基金，同时建议长期投资而非“炒短线”。
财富管理迎来新拐点
中信银行近日发布的《2021年全球宏观经济展望与大类资产配置报告》显示，居民财富配置迎来新拐点，房子将不再是“让人兴奋的资产”，未来居民的增量财富将持续转向股票、债券、黄金等金融资产。随着国内资本市场发展驶入快车道，行业全面开放的到来亦让更多机构投资者入华，中国财富管理行业将真正迎来发展机遇期。
在中信银行看来，受房住不炒政策、金融部门去杠杆、人口老龄化等因素影响，中国房地产繁荣周期接近尾声，房价已失去持续普涨的基础，房子将不再是“让人兴奋的资产”。
“当前高房价是对未来债务和收入的提前透支，潜在的投资回报率已大幅下降。”报告指出，房子的财富效应正在快速消退，房子将逐渐演变为“类固收”资产，或许仅仅跑赢通胀而已。而根据易居网统计，目前二三线城市住房综合回报率不到5%，扣掉住房贷款利息成本后，实际回报率或许不及银行理财。
值得关注的是，“十四五规划”中强调提出房地产后的财富管理机遇，到2035年基本实现社会主义现代化远景目标，包括关键核心技术实现重大突破，进入创新型国家前列等。这一决策共识将加速推进技术创新和产业升级，中国经济结构转型也必向纵深推进。
“这离不开资本市场的力量。”中信银行报告称，从长周期的产业趋势看，A股即将进入或已经处在复苏期，随着十四五规划的落地，行业集中度会进一步提升，产品渗透率将持续提高，有望跨进技术周期成熟阶段，从而形成指数级别的慢牛行情房地产后的财富管理机遇，这类似于2009年到2019年期间美股。因此，权益资产迎来布局良机。
公募基金将加快登场
房地产市场盛宴过后，居民又该如何参与这轮资本市场的发展并从中获得财富积累？多家机构给出了一致的答案：公募基金。
有数据显示，当下公募基金市场也正处于爆发增长的时期，公募基金公司超100家，发行存续的基金产品超8000只，且爆款层出不穷。
“权益市场短期矛盾在于预期回报率不足，局部资产泡沫需要时间来消化，但可以通过精选基金经理、基金大额定投、股债分散配置等方式降低风险。”赵骞认为，尽可能长期投资，让市场规律发挥作用。
在赵骞看来，资产回报在不同的时间段分布并不均匀，长线持有才能大概率获得资产提供的回报。当然，即使是长线投资，如果只押注单一资产，风险也是极大的。所以，在长期投资基础上，做好资产配置同样重要。
“资产配置包括两方面的意义：一是利用不同资产之间相关性对冲风险，降低组合波动；二是可以对多市场、多样化的资产进行配置，降低风险。”赵骞表示。
“居民应从专业人士那里获得长期稳定赚钱的能力。”赵骞认为，在投资中，个人投资者也应注意，一个正确的投资决策，并不一定总能立竿见影，耐心同样重要。而基金和股票不同，基金的净值和股票的价格不是一回事。基金的净值是基金经理过去投资回报的累积，股票的价格是投资人对股票未来增长的预期。“基金不能炒，不适合短期买卖。”
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