美股研究社

G20终于如预期的那样尘埃落定，谈判结果大超市场预期，全球股市可以说迎来了大利好，做多的朋友终于可以好好过一个周末了。

周一即将迎来的暴涨，其实是一个确定性的事件标普公共事业指数etf股票走势分析，有三个信号早已昭示着即将到来的利好：

高开这是没跑了，但周一会不会当天就低走，这个确实没法再去判断。在我原本的预测中，G20利好释放出来之后，美联储降息和外围环境缓和的预期都得到释放，大盘可能会进入调整的阶段。不过这次确实有一些不确定性因素，那就是所以大盘回调的时间，现在只能待定，走一步看一步。

下周开始，美股开启了下半年的行情，上半年大盘连续两次创下新高，虽然经历了黑色五月，但六月却创下了近几十年来最好的6月表现，其中道琼平均指数更是创1938年以来最好的6月份，但这令人印象深刻的美股反弹似乎不太对劲。

在上周的预测文章中，我提到了一个观点，那就是这一波反弹主要是由公用事业消费类等防御股和Saas软件类科技股引领，这其实是一个近几十年来从未见过的现象。

在面临风险时，投资公用事业进行防御我可以理解，投资saas软件股这真是无法理解了。也是基于此，我又下了另一个结论，那就是很不巧的是，领涨saas的龙头shop很快迎来了一波10%左右的回调，我想接下来只会是一个开始。

至于公用事业防御股带动的美股新高，我觉得这也会是一个巨大的泡沫，不是不报，而是时候未到。摩根大通图表分析师贾森·亨特6月25日在一份报告中指出，「」。

贾森·亨特的担忧并非无的放矢，事实上在本周公用事业消费类股已经开始明显弱于大盘，追踪公共事业的ETF XLU单周跌幅超过2%，破掉了连续三周上涨的上升趋势，接下来很有可能会进入调整阶段，而当科技股反弹乏力，公用事业消费类又开始回调的时候，美股的上升动力不知道可以出现在哪个板块。

在健康的牛市当中，公用事业和必需品消费类股票的需求并不高，他们的市盈率往往在10~17这个区间范围，但现在比较尴尬的是标普公共事业指数etf股票走势分析，道琼斯公用事业股票的平均市盈率已高达31。市盈率31你知道意味着什么吗？纳斯达克100中那些全球最优秀的科技公司平均市盈率只有24.5，整整高出了25%。

对于美股短期的走势，我可能没办法预测，但接下来两个月的走势，我倒是有几点想说的：

1、美股在最近两年时间，经历了三次历史新高，但三次反弹过程中，月K线MACD的Dif是越来越弱，并且最近十年来第一次出现月K线Macd背离的现象。历史经验告诉我们，每当月K线出现背离，距离熊市也就不远了。

2、公共事业和消费类股票出现了明显高估现象，例如麦当劳收入和利润一直在下滑，股价却不断在创下历史新高，这种违背基本面的强势反弹，迟早有一天会回归正常状态。

3、芯片半导体迎来了阶段性的反弹，但他们的基本面并没有变好，半导体芯片处于下行周期的趋势没变。

4、苹果可预见的变差，正处于全球智能手机市场的逆风，销量在不断下滑中，9月份即将发布的新机细节更是让让对苹果的未来充满了悲观预期，服务业务现在看起来也不太乐观。

5、（FB.US）、亚马逊（AMZN.US）和谷歌（GOOG.US）都面临着反垄断的威胁，一旦特朗普腾出手来，这些公司将会首当其中的面临被分拆，这对美国科技股势必造成巨大的打击。

6、saas软件股的增长仍然在继续，但它们当中的绝大多数都没有实现盈利，一旦经济风险加大，市场投资风格开始转变，它们很有可能成为跌幅最惨的板块。

7、引领美股去年创历史新高的大型科技股组合“FAANG”已经失速，表现最好的脸书也仅以44.56%的涨幅排名标普500指数成分股第24位，奈飞第51位，苹果第133位，亚马逊第147位，谷歌母公司则排到了第418名，几近垫底。

8、美国企业投资增速大幅下滑。投资机构穆迪近期发布报告显示，截至2018年底，美国非金融类企业合计拥有1.69万亿美元现金，相比2017年底创纪录的1.99万亿美元减少15%。

9、回购速度开始放缓，2019年第一季度标普500成分股的回购金额约2150亿美元，同比增长13.7%，但较2018年第四季度回购额62.8%的增速明显下降。这里顺便提下苹果，去年年底苹果宣布2019年要回购720亿美元，但最近两个季度就花掉了接近500亿美元，下半年我不知道苹果会怎么办？

种种迹象都在表明，美股其实已经没有增长动力了，即使7月如预期一般迎来美联储降息，这些经济基本面的问题也很难得到实质性的改观。所以我仍然保持谨慎乐观的态度，正如我之前的预测，距离美股历史级别的熊市还有两个月不到的时间。

接下来一周，美股还有一个重大的考验，那就这一轮美股牛市，企业回购是最重要的推动力，没有回购护盘，大盘波动性可能会比过去两个月任何一天都大。这周五苹果的走势，其实很大程度上已经说明了一切。

最后来一个不负责任的7月预测：

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